Rapport sur la stabilité financière dans le monde 

Les risques pour la stabilité financière se sont considérablement aggravés durant ces derniers mois.

L’affaiblissement des perspectives de croissance pèse sur les bilans publics et privés et rend d’autant plus redoutable la gestion de niveaux d’endettement très élevés.

Dans beaucoup d’économies avancées les bilans publics sont fortement vulnérables à la montée des coûts de financement, en partie à cause du transfert des risques privés vers le secteur public. Vu les tensions que connaissent les finances publiques, les gouvernements doivent faire preuve d’une grande prudence dans la conduite de la politique budgétaire pour accompagner l’activité économique. Par ailleurs, la politique monétaire n’offre qu’une marge de manœuvre limitée en matière de relance. Dans cette conjoncture, la crise —qui en est maintenant à sa cinquième année — entame une nouvelle phase, plus politique

Dans la zone euro, d’importantes mesures sont prises face aux problèmes actuels, mais des divergences politiques au sein des économies qui font l’objet d’un ajustement et entre les économies qui apportent leur concours ont empêché de parvenir à une solution durable.

Par ailleurs, les États-Unis se heurtent à des doutes grandissants quant à la capacité du processus politique à parvenir au consensus nécessaire sur l’ajustement budgétaire à moyen terme, lequel revêt une importance cruciale pour la stabilité mondiale. Comme les dirigeants politiques dans ces économies avancées n’ont pas encore mobilisé le vaste soutien politique permettant de 

renforcer suffisamment la stabilité macroéconomique et d’exécuter les réformes propices à la croissance, les marchés ont commencé à remettre en question leur capacité à prendre les mesures nécessaires. La fragilité de cet environnement financier et politique attise les craintes de défaut de paiement et appelle une stratégie cohérente pour parer à la contagion et renforcer les systèmes financiers. 

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